鹰眼预警：中材科技销售毛利率大幅下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月20日，中材科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为239.84亿元，同比下降7.37%；归母净利润为8.92亿元，同比下降59.89%；扣非归母净利润为3.84亿元，同比下降80.48%；基本每股收益0.5315元/股。

公司自2006年11月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为53.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中材科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为239.84亿元，同比下降7.37%；净利润为11.24亿元，同比下降58.59%；经营活动净现金流为36亿元，同比下降25.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为27.19%，0.29%，-7.37%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为5.96%，-37.77%，-59.89%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为3.8亿元，同比大幅下降80.48%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.37%，税金及附加同比变动4.98%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.02%，同比下降29.02%；净利率为4.69%，同比下降55.29%；净资产收益率（加权）为4.82%，同比下降60.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.02%，同比大幅下降29.02%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.84%，10.49%，4.69%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.99%，12.12%，4.82%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.33%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为55.34%，同比增长3.75%；流动比率为0.97，速动比率为0.8；总债务为193.5亿元，其中短期债务为87.62亿元，短期债务占总债务比为45.28%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为51.05%，53.33%，55.34%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.5，1.11，0.97，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.24、0.19、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.76%，营业成本同比增长1.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.26%、1.92%、2.48%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为8.1亿元，较期初变动率为39.37%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为46.6亿元、77.7亿元、45.6亿元，公司经营活动净现金流分别30.3亿元、48.2亿元、36亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.26，同比下降5.47%；存货周转率为5.31，同比增长3.37%；总资产周转率为0.41，同比下降13.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.6，3.45，3.26，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.47，0.41，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.22、1.03、0.98，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为106.6亿元，较期初增长76.07%。

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